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美国税改法案获通过 A股有望补涨

2017-12-4 14:57| 發布者: fywt| 检察: 425| 評論: 0

簡介1: 前海開源基金楊德龍  A股補漲需求強烈  特朗普的稅改方案獲得了美國參議院的通過,根據特朗普的減稅方案,未來10年將減免稅收大約1.4萬億美元,对美国经济将产生显著的刺激作用。减税方案获得通过消除了不确定 ...

 前海開源基金楊德龍

  A股補漲需求強烈

  特朗普的稅改方案獲得了美國參議院的通過,根據特朗普的減稅方案,未來10年將減免稅收大約1.4萬億美元,对美国经济将产生显著的刺激作用。减税方案获得通过消除了不确定性,增加企业盈利预期,可能会引发美股进一步上涨,引领全球牛市加速前进。MSCI ACWI全球股指創立30年來首次錄得十三連漲,累計漲幅21.3%。今年以來全球股市處處開花,呈現出近幾年來最爲顯著的普漲行情,相比之下,中國股市表現落後,補漲需求強烈。美國減稅刺激美國經濟更快複蘇,拉動我國對美出口增長。預計2018年,A股慢牛行情還會持續。

  安信證券

  有利于中國出口預期提升

  这份法案将进一步推动美国经济复苏,并提振全球经济,有利于中國出口預期提升。中国此前已提出围绕“三去一降一补”的供給側改革,我們相信除了“降成本”,除了目前正在著手的房價房租成本問題,企業融資利率及其他企業負擔未來還會進一步落實體現。

  在當前位置,投資者有理由更加積極樂觀看待市場。結構上看,周期股供給端基本面(産能受限、庫存低位,現貨價格強勁)從未改變,需求預期修複後在短期具備一定的交易價值,從跨年结构持續持有的中期視角來看,我們更看好科技股。

  在投資计谋方面,建議配置上關注保險、航空、電子、通信、化工等。主題關注半導體、智能制造、雄安、海南等。值得中期關注的方向:“中國芯”(中芯國際(10.90 +0.55%)、紫光國芯(48.30 -4.00%,診股)、中科曙光(45.74 +1.35%,診股)、長電科技(21.85 -0.82%,診股)等)、人工智能(科大訊飛(67.70 -1.51%,診股)、四維圖新(27.30 +1.22%,診股)等)、5G/物聯網(中興通訊(34.92 +4.05%,診股)(28.45 +3.08%)、宜通世紀(11.91 -0.67%,診股)等)、智能制造(黃河旋風(9.23 -1.70%,診股)、彙川技術(26.97 -1.03%,診股)等)、軍民融合(瑞特股份(43.98 -5.66%,診股)、天銀機電(15.39 +0.07%,診股)等)等。

  長江證券(8.69 -2.14%,診股)

  中國衆多行業將受益

  回溯美国曆史上的3轮减税时期,其进口增速均大幅抬升。

  美國在1981年、1986年和2001年至2003年,共推行過3輪減稅政策。美國每一輪實施減稅後,其國內私人消費和投資增速均顯著擡升。受國內需求改善帶動,美國進口增速大幅上漲,包罗對礦産品、化學制品和機械設備等行業的進口均大幅擴張。在減稅期間,受美國需求拉動,全球主要生産型國家出口增速均大幅改善。全球價值鏈分工體系下,以美國爲代表的消費國提供需求,而以中國、德國和日本爲代表的生産國負責生産。因此,本輪若美推行減稅,中國機電、化學制品、塑料橡膠、基本金屬和儀器生産等行業出口增速或將顯著擡升。

  中信證券(18.93 -0.05%,診股)(16.90 -0.70%)

  短期美元强势 利好美股

  美元指數至少半年時間內將相對強勢。一方面,稅改對經濟刺激、資金回流大部门可能發生在2018年,推升經濟增長預期、通脹預期,美聯儲很可能因此加快緊縮程序;另一方面,歐央行2018年啓動削減QE後至少半年時間內面臨貨幣政策真空期,市場針對歐央行的加息預期最早到2018年底才會出現。短期來看,稅改的通過有利于提振市場信心,企業稅率下降有利提升每股盈利,化解當前美股估值壓力,資金回流也可能刺激企業增加投資、分派股息和回購等,利好美股。

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